凯雷集团表示，特朗普政府呼吁美联储大幅降息，加上美国短债发行增加的前景，可能会扰乱美债市场并最终推高长期借贷成本。
“债券持有人希望确信美联储的工作是保障其本金的实际价值。如果他们觉得美联储更关注政府融资，就可能出现债券抛售和更高的期限溢价，”凯雷全球研究和投资战略主管Jason Thomas在接受采访时表示。
问题在于美国总统唐纳德·特朗普不断敦促美联储下调基准利率以刺激美国经济，此举也将为财政部开辟一条途径，使其能够通过转向发行短债来节省利息支出，而不是在当前高收益环境下锁定借贷。美国财政部长斯科特·贝森特近几个月也提到过这一情景。
自特朗普上任以来，长期收益率一直是投资者的关注焦点，外界担心他对关税、放松管制和减税的关注可能引发通胀并令美国国债承压。美联储今年迄今未降息，而基准的10年期国债收益率几乎全年都保持在4%以上。
“政府毫不掩饰对低利率的偏好，”Thomas说。“财长明确表示不想在当前高利率环境下发行更多债券。这实际上是在押注未来利率会下降。”
利率互换显示，市场预计美联储下周开会时将降息25个基点，并且在年内降息约65个基点。
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